海南特區報數字報
本報訊今年5月25日，海南椰島（集團）股份有限公司（下稱“海南椰島”）收到上交所關於公司2016年年報的事後審核問詢函，其中提及“內部控制是否存在重大缺陷”，要求海南椰島6月6日之前就相關事項予以披露。在延期一天後，海南椰島在6月7日就上交所的問詢作出回復，“公司為應對‘非常時期’對內部結構、管理層進行瞭多項改革和調整。” 事實上，曾經作為業內第一保健酒的海南椰島近幾年發展並不順利，主營業務連續下滑。第二大股東國有股權轉讓久拖不決，也對公司經營造成瞭一定的影響……在這樣的非常時期，走下神壇的海南椰島將如何應對？ 記者劉兵 1眼前的困局 能否奪回行業龍頭地位 海南椰島涉足保健酒產業約20年，曾經作為業內第一保健酒而享譽多年。然而這些年，業績有所下滑，被勁酒遠遠甩在身後。本報記者查閱海南椰島年報發現，公司保健酒主業營收在2009-2014年間連續下滑。 據《2016年中國保健酒市場調查研究與發展前景預測報告》指出，中國養生保健酒行業發展迅猛，近幾年正以30%的年增長率迅猛發展。從2012年開始，越來越多的白酒企業投身保健酒產業，目前全國共有5000傢保健酒企業，包括茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河等一線酒企，都已進入到這一領域。 海南椰島想要奪回保健酒龍頭地位，留給管理層的是一個更加激烈的競爭市場。 國有股權轉讓,“不確定” 海南椰島控股股東原為海口市國有資產經營有限公司（下稱“海口國資公司”），其持有公司7873.76萬股股份，占公司總股本的17.57%，實際控制人為海口市國資委。 2015年3月30日，海口國資公司與海南建桐投資管理有限公司（下稱“海南建桐”）簽署股份轉讓協議，將所持有的7873.76萬股海南椰島股份以9.59元/股的價格，合計總價值7.55億元，全部轉讓給海南建桐。 本報記者梳理相關股權關系發現，海南建桐的控股股東為北京嘉程資產管理中心（有限合夥人），北京嘉程的實際控制人為中建投資本管理（天津）有限公司（下稱“中建投資本”），中國建銀投資有限責任公司（下稱“中國建投”）為中建投資本的實際控制人，亦為海南建桐的實際控制人。而中國建投是中央匯金投資有限責任公司的全資子公司。（見上圖） 作為央企背景的受讓方，此次股份轉讓從一開始就頗受市場關註。 2015年4月8日，海口國資公司向海口市國資委遞交瞭轉讓海南椰島國有股份的申請。隨後，該申請被呈報至國務院國有資產監督管理委員會。但至今，海南椰島國有股權轉讓懸而未決。海南椰島2016年年報對此的表述是，尚在履行國資審批程序，存在不確定性。 根據海南椰島董事會2015年2月4日發佈的公告，本次海南椰島股份轉讓，對意向受讓方的資格作瞭嚴格的限制。 本報記者通過工商資料查詢發現，海南建桐2014年12月5日註冊於海口高新技術產業開發區，法定代表人李丹，註冊資本100萬元。2017年02月08日，海南建桐法定代表人變更為柴莉玲，註冊資本增至2億元。 從上述情況看，海南建桐設立時間似乎並不符合“受讓方需依法設立並有效存續3年以上”的條件，而其控股方北京嘉程亦設立於2014年9月。不過，其實際控制人中國建投設立於2004年9月。 2如何解決發展的煩惱 人事調整管理層變動應對“非常時期” 事實上，海南椰島近幾年發展並不順利，加之國有股權轉讓久拖不決，已經對公司經營造成瞭一定的影響。為此，公司對內部機構、管理層進行多項改革和調整。 2016年伊始，在第一大股東深圳市東方財智資產管理有限公司（持有公司9341.04萬股股份，占總股本20.84%,以下簡稱東方財智）的力推之下，公司對內部機構、管理層進行多項改革和調整。2016年1月，海南椰島完成瞭第七屆董事會換屆並選舉馮彪（東方財智董事長）擔任公司董事長。 2016年1月25日馮彪簽署《授權委托書》，授權馬文榮先生代其行使日常管理職責。其後，公司分別於同年5月19日、9月13日及2017年2月3日，任命馬文榮為執行總裁，洪河、李志剛為台中環工技師簽證執行副總裁。 在回應上交所對此的問詢時，海南椰島表示，基於公司主營業務已連續幾年下滑，而國有股權轉讓事項暫未有明確進展，股份轉讓過渡期內，為瞭充分保障公司、股東及員工的整體利益，“馮彪董事長全面介入公司生產經營管理工作，並考慮到自身公務繁忙及公司業務拓展的需要”，作出上述人事調整。 不過，公司第二大股東海口國資公司認為管理層人事變動不符合公司章程規定。而第一大股東東方財智認為海口國資公司及其股權受讓方在轉讓過渡期內無法及時、充分地履行管理義務，針對管理機制的改革及調整是應對非常時期的內部舉措。 在給上交所的回復公告中，海南椰島表示，管理層人事變動是應對“非常時期”的內部舉措。“2016年，馮彪帶領的管理層在經營過程中全面推進扁平化管理，在充分放權的同時台中環保簽證加強過程監督力度，有效解決瞭機構臃腫、層級過多、效率低下等問題”。 對於上述人事“爭議”，海口國資公司方面有關負責人告訴本報記者，雙方不存在矛盾，並對其他相關事項不予置評。 分析人士認為，海南椰島現有第一大股東東方財智，以及正待受讓海口國資公司股權的海南建桐，相較實業運營而言，更擅長的是資本運作管理。 東方財智外宣負責人田榆凡告訴本報記者，“椰島經營管理方面的事務我們參與的少，作為投資股東（我們）給瞭椰島管理層全部的授權。” 房產戰略土地儲備充足，致力於養老地產 在房地產板塊，海南椰島近幾年提出瞭“大健康”戰略，致力於養老地產台中廢棄物清理簽證開發，力求在“旅居大健康住宅”的細分市場開創“椰島模式”。 海南椰島在給上交所的回復公告中稱，公司將集合優質資源開展本土優質項目的儲備工作，持續在健康養老地產細分行業的深耕發展。 根據海南椰島年報披露，2016年公司房地產業務共實現收入2.26億元，主要來源於澄邁椰島小城項目。截至去年底，房地產項目已完工開發產品中，椰島廣場、隆華新村、澄邁小城一期已售面積占可售面積分別達到90%、95%及73%。不過，今年以來樓市趨緩。據海南椰島公告披露，目前公司已申請取得澄邁小城二期的部分規劃指標，不過因整體環境原因“暫時停建”。 除瞭房產銷售，海南椰島的土地儲備也將為公司帶來瞭一筆收入。2016年12月30日，澄邁縣國土資源局（下稱“澄邁國土局”）、海南老城經濟開發區管理委員會（下稱“老城開發區”）和海南椰島簽訂協議有償收回後者持有的澄邁縣老城經濟開發區美朗路周邊45.14畝土地。據澄邁縣政府的規劃，政府將整合澄邁縣老城經濟開發區美朗路周邊約78.53畝土地（包括上述的45.14畝土地）用於工業項目建設。根據協議約定，澄邁國土、老城開發區方面爭取於2017年將該項目用地依法通過招拍掛方式（招標、拍賣、掛牌和協議方式）公開出讓。無論海南椰島是否競拍該宗土地，都將獲得1105.82萬元的補償金。 根據海南椰島公告，該45.14畝土地使用權已明確被政府收回台中環保證照申請，“且其價款已明確未來能夠流入企業”。海南椰島是否有意競拍該宗土地目前尚不清楚。 致力發展養老地產的海南椰島究竟有多少土地儲備？海南椰島辦公室一位蔡姓負責人告訴本報記者，公司主要的儲備土地位於澄邁縣，目前“住宅用地有100多畝。” 加碼營銷宣傳+促銷+線上，保健酒業績好轉 這些年，海南椰島保健酒產業業績下滑明顯，被勁酒遠遠甩在身後。本報記者查閱海南椰島年報發現，公司保健酒主業營收在2009-2014年間連續下滑。 2015年，海南椰島年報顯示，營業收入僅為4.39億元，凈利潤更是下降到僅為0.13億元。保健酒業務營業收入2.5億元，營收基本持平。不過2016年勢頭終於有所向好，保健酒板塊全年實現營業收入3台中毒性化學物質簽證.32億元，同比大幅增長29.21%。公司保健酒分為中高檔（包括鹿龜酒、海口大曲系列、原漿酒系列）、中檔（海王酒）和低檔（三椰春、海南米酒）。其中鹿龜酒實現銷售收入11149.40萬元、海口大曲和原漿酒系列實現銷售收入3814.48萬元、低檔酒實現銷售收入3015.73萬元。 市場分析人士中信建投證券股份有限公司研究員張芳指出，海南椰島2016年對保健酒產品進行瞭較大規模的品牌推廣和促銷活動，廣告宣傳費用達3659.37萬元，同比增長71.18%，促銷費用達1165.20萬元，同比增長45.02%。雖然大舉投入營銷費用，但在成本下降和產品結構升級的幫助下，海南椰島酒類產品整體毛利率達到瞭53%，創收能力進一步提升。 除瞭傳統的線下代理銷售模式，海南椰島酒類銷售2016年開始在線上發力。全年在天貓旗艦店實現銷售收入241.41萬元，在京東旗艦店實現銷售收入111.03萬元。 根據海南椰島公告，公司2017年一季度營業收入1.60億元，虧損2045.71萬元，較2016年一季度（虧損2796.24萬元）有所好轉。 多元發展成立貿易公司首年，交出高收入成績單 在核心產業上，發展勢頭終於有所向好。此外，海南椰島2016年2月成立全資子公司海南洋浦椰島恒鑫貿易有限公司，涉足油脂和有色金屬的國內外貿易業務。據海南椰島公告，貿易業務首年實現營收2.45億元，占公司2016年主營業收入（8.46億元）的29%。 看似突兀的貿易業務招致上交所問詢，“公司涉足貿易業務的原因及與公司其他主營業務的關系，是否符合公司經營發展戰略；公司貿易業務的具體構成、經營模式、上下遊情況以及未來發展如何規劃？” 海南椰島對此回復稱，“貿易業務采用自營銷售的經營模式，即貨物采購、取得貨權後溢價銷售，賺取差價；貿易業務開展過程中，公司所選擇的上下遊交易對象均為行業內信用良好、資產狀況良好的資深生產廠傢和大型貿易商，包括中儲糧、中輕集團等央企及益海嘉裡、邦基、嘉吉等世界糧油巨頭；在開展貿易業務的同時，公司開展套期保值業務；同時抓住期、現貨兩個市場價格波動差異，適當開展套利交易，充分運用期貨工具規避現貨市場的價格風險”。 海南椰島 海南椰島（集團）股份有限公司前身為國營海口市飲料廠，建廠於1953年，1993年成功進行股份制改制，2000年在上海證券交易所上市（股票代碼：600238），是中國保健酒唯一一傢上市公司。涉足行業包括：保健酒、白酒、食品飲料、房地產開發和國內外貿易、投資等多個領域。保健酒業是公司的核心產業，主導產品有椰島鹿龜酒、椰島海王酒。
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